Jones Electrical Distribution - Resuelto

September 28, 2017 | Author: Francisco Bayona | Category: Working Capital, Cash Flow, Income Statement, Accounting, Financial Economics
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Descripción: Excel analysis for Jones Electrical Distribution...

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Análisis de Caso: Jones Electrical Distribution Análisis Financiero 2004

Rentabilidad Margen Bruto Margen Operativo Margen Neto ROA ROE Análisis de Actividad Días de CxC Días de Inventario Rotación de Inventarios Rotación de Activos Rotación de Activos Fijos Net Ciclo Operativo Días de CxP CxP % Financiamiento Análisis de Apalancamiento Activo/Patrimonio Pasivo/Activo Pasivo/Patrimonio Deuda Financiera/ Activos Análisis de Cobertura Utilidad Operativa / GF EBITDA / GF EBITDA / GF + PCDLP Flujo Operativo / GF Análisis de Liquidez Índice de Liquidez Prueba Acida Capital de Neto Premisas Proyecciones

2005

2006

2007

19.7%

19.9%

18.9%

18.9%

3.0%

3.9%

3.4%

3.9%

0.9%

1.5%

1.3%

1.6%

2.4%

4.4%

3.8%

5.2%

7.6%

13.6%

12.3%

15.2%

42.03

44.01

42.98

45.00

68.02

66.10

76.09

68.64

5.37

5.52

4.80

5.32

2.76

2.88

2.86

3.22

14.37

18.60

19.00

20.93

110.05

110.11

119.07

113.64

10.08

9.99

24.09

9.15

9.2%

9.1%

20.2%

8.1%

3.20

3.12

3.23

2.93

0.69

0.68

0.69

0.66

2.20

2.12

2.23

1.93

0.60

0.60

0.52

0.58

1.78

2.47

2.48

2.68

-

3.30

3.61

3.54

-

1.83

2.04

2.20

-

0.40

1.29

-1.26

2.14

1.91

1.64

1.60

1.05

0.97

0.71

0.67

253

268

259

268

2004

2005

Crecimiento en Ventas Costo % de Ventas 80.3% Gastos % de Ventas 16.7% Tasa de Impuestos 33.3% Dividendos/Utilidad Neta 0.0% Dias de CxC 42.0 Dias de Inventario 68.0 Dias de Cuentas por Pagar 10.1 Activos Fijos/ Ventas 12% Inyeccion de Capital (en Miles US$)

2006

2007

18.0%

17.0%

20.4%

80.1%

81.1%

81.1%

16.0%

15.5%

15.0%

34.1%

34.8%

34.1%

0.0%

0.0%

0.0%

44.0

43.0

45.0

66.1

76.1

75.0

10.0

24.1

10.0

11%

11%

11% 0

CAPEX En Miles US$

2007

Costo 50 45 15 16 16 17

Años 5 5 5 5 5 5

2006 2007 2008 2009 2010 2011 Balance Inicial + Capex - Depreciación Nueva - Depreciación Años Anteriores Balance Final

Financiamiento

Linea de Credito Tasa de Interes Gastos Financieros Prestamo Amortizacion Tasa de Interes Gastos Financieros

2008

2009

10

10

10

9

9

9

3

3 3

2004

118

129

107

45

15

16

19

22

25

15

15

15

129

107

82

2005

2006

2007

149

214

249

350

5.6%

6.2%

6.5%

7.5%

8

13

16

27

206

182

158

134

24

24

24

24

8.0%

8.0%

8.0%

8.0%

19

17

15

13

Estado de Resultados En miles de US$

2004

2005

2006

2007

Ventas Netas

1,624

1,916

2,242

2,700

Costo de Venta

1,304

1,535

1,818

2,189

Utilidad Bruta Margen Bruto

320 19.7%

381 19.9%

424 18.9%

511 18.9%

272

307

347

405

48 3.0%

74 3.9%

77 3.4%

106 3.9%

Gastos Financieros

27

30

31

39

Utilidad antes ISLR

21

44

46

66

7

15

16

23

14

29

30

44

Utilidad Neta Margen Neto

14 0.9%

29 1.5%

30 1.3%

44 1.6%

Dividendos EBITDA Depreciación

0 N/D

0 99 25

0 112 35

0 140 34

Gastos de Operación EBIT Margen Operativo

Impuestos Utilidad después ISLR

Balance General En miles de US$

2004

2005

2006

2007

ACTIVOS Caja Cuentas por Cobrar Inventario Otros Total Activos Corrientes

45 187 243 0 475

53 231 278 0 562

23 264 379 0 666

-34 333 412 0 711

Propiedades y Equipos Depreciación acumulada Activo fijo neto

187 -74 113

202 -99 103

252 -134 118

297 -168 129

Otros Activos Inversiones Total Activos

0 0 588

0 0 665

0 0 784

0 0 840

PASIVOS Cuentas por pagar Linea de Credito Pasivo Devengado Porción Corriente DLP Total Pasivos Corrientes

36 149 13 24 222

42 214 14 24 294

120 249 14 24 407

55 350 14 24 443

Deuda Largo Plazo Otros Pasivos a Largo Plazo Total Pasivos

182 0 404

158 0 452

134 0 541

110 0 553

Capitalización Resultados Acumulados Ganancia del Ejercicio Otros Patrimonio

0 170 14 0 184

0 184 29 0 213

0 213 30 0 243

0 243 44 0 287

Pasivos y Patrimonio

588

665

784

840

Capital de trabajo Check

357 0

429 0

485 0

652 0

Flujo de Caja En miles de US$

NOPAT Depreciación

2004

2005

2006

2007

59 25

61 35

83 34

Cuentas por Cobrar Inventarios Otros Activos corrientes Cuentas por Pagar Otros Pasivos corrientes

-44 -35 0 6 1

-33 -101 0 78 0

-69 -33 0 -65 0

Var. Capital de Trabajo

-72

-56

-167

Flujo Operativo CAPEX Inversiones Flujo de caja libre Gasto Financieros Deuda Bancaria Capitalización Dividendos Flujo de caja neto Efectivo (Inicio) Efectivo (Final)

12

40

-50

-15 0

-50 0

-45 0

-3

-10

-95

-30 41 0 0

-31 11 0 0

-39 77 0 0

8

-30

-57

45 53

53 23

23 -34

2008

2009

2010

2011

18.9%

18.9%

18.9%

18.9%

3.9%

3.9%

3.9%

3.9%

1.7%

1.8%

1.9%

1.9%

5.6%

5.9%

6.2%

6.5%

14.4%

13.7%

13.1%

12.5%

45.00

45.00

45.00

45.00

73.21

73.21

73.21

73.21

4.99

4.99

4.99

4.99

3.26

3.30

3.32

3.34

26.53

36.13

56.43

91.72

118.21

118.21

118.21

118.21

9.76

9.76

9.76

9.76

8.3%

8.3%

8.3%

8.3%

2.60

2.33

2.11

1.93

0.62

0.57

0.53

0.48

1.60

1.33

1.11

0.93

0.53

0.48

0.44

0.39

2.96

3.28

3.64

4.06

3.94

4.40

4.93

5.22

2.40

2.63

2.88

2.97

1.69

2.57

2.86

2.87

1.70

1.81

1.94

2.06

0.67

0.74

0.83

0.90

314

368

429

489 Tasa Crec. Sostenible

2008

2009

2010

2011

5.0%

5.0%

5.0%

5.0%

81.1%

81.1%

81.1%

81.1%

15.0%

15.0%

15.0%

15.0%

34.1%

34.1%

34.1%

34.1%

0.0%

0.0%

0.0%

0.0%

45.0

45.0

45.0

45.0

75.0

75.0

75.0

75.0

10.0

10.0

10.0

10.0

11%

11%

11%

11%

0

0

0

0

2010

2011

V. Residual

10 9

9

3

3

3

3

3

3 3

82

55

16

17

28

22

15

15

55

36

2008

2009

2010

2011

350

350

350

350

7.5%

7.5%

7.5%

7.5%

27

27

27

27

110

86

62

38

24

24

24

24

8.0%

8.0%

8.0%

8.0%

11

9

7

5

2008

2009

2010

2011

14.1%

2,835

2,977

3,126

3,282

2,299

2,414

2,534

2,661

536 18.9%

563 18.9%

591 18.9%

621 18.9%

425

447

469

492

111 3.9%

116 3.9%

122 3.9%

128 3.9%

37

36

34

32

73

81

89

97

25

28

30

33

48

53

58

64

48 1.7%

53 1.8%

58 1.9%

64 1.9%

0 148 37

0 157 40

0 166 43

0 165 37

2008

2009

2010

2011

-47 350 461 0 764

-31 367 484 0 820

-9 385 508 0 885

9 405 534 0 948

312 -205 107

327 -245 82

344 -288 55

361 -325 36

0 0 870

0 0 903

0 0 941

0 0 984

61 350 14 24 449

65 350 14 24 453

68 350 14 24 456

71 350 14 24 459

86 0 535

62 0 515

38 0 494

14 0 473

0 287 48 0 335

0 335 53 0 388

0 388 58 0 447

0 447 64 0 510

870

903

941

984

711 0

749 0

788 0

829 0

2008

2009

2010

2011

86 37

89 40

92 43

95 37

-17 -49 0 7 0

-17 -23 0 3 0

-18 -24 0 3 0

-19 -25 0 3 0

-59

-37

-39

-41

63

91

96

91 Amortización Economica

-15 0

-16 0

-16 0

-17 0

49

76

80

74

-37 -24 0 0

-36 -24 0 0

-34 -24 0 0

-32 -24 0 0

-13

16

22

18

-34 -47

-47 -31

-31 -9

-9 9

39.7

Análisis de Caso: Jones Electrical Distribution Análisis Financiero 2004

Rentabilidad Margen Bruto Margen Operativo Margen Neto ROA ROE Análisis de Actividad Días de CxC Días de Inventario Rotación de Inventarios Rotación de Activos Rotación de Activos Fijos Net Ciclo Operativo Días de CxP CxP % Financiamiento Análisis de Apalancamiento Activo/Patrimonio Pasivo/Activo Pasivo/Patrimonio Deuda Financiera/ Activos Análisis de Cobertura Utilidad Operativa / GF EBITDA / GF EBITDA / GF + PCDLP Flujo Operativo / GF Análisis de Liquidez Índice de Liquidez Prueba Acida Capital de Neto Premisas Proyecciones

2005

2006

2007

19.7%

19.9%

18.9%

18.9%

3.0%

3.9%

3.4%

3.9%

0.9%

1.5%

1.3%

1.9%

2.4%

4.4%

3.8%

6.1%

7.6%

13.6%

12.3%

17.6%

42.03

44.01

42.98

45.00

68.02

66.10

76.09

68.64

5.37

5.52

4.80

5.32

2.76

2.88

2.86

3.18

14.37

18.60

19.00

20.93

110.05

110.11

119.07

113.64

10.08

9.99

24.09

9.15

9.2%

9.1%

20.2%

8.1%

3.20

3.12

3.23

2.87

0.69

0.68

0.69

0.65

2.20

2.12

2.23

1.87

0.60

0.60

0.52

0.57

1.78

2.47

2.48

3.97

-

3.30

3.61

5.25

-

1.83

2.04

5.25

-

0.40

1.29

-2.03

2.14

1.91

1.64

1.72

1.05

0.97

0.71

0.73

253

268

259

300

2004

2005

Crecimiento en Ventas Costo % de Ventas 80.3% Gastos % de Ventas 16.7% Tasa de Impuestos 33.3% Dividendos/Utilidad Neta 0.0% Dias de CxC 42.0 Dias de Inventario 68.0 Dias de Cuentas por Pagar 10.1 Activos Fijos/ Ventas 12% Inyeccion de Capital (en Miles US$)

2006

2007

18.0%

17.0%

20.4%

80.1%

81.1%

81.1%

16.0%

15.5%

15.0%

34.1%

34.8%

34.1%

0.0%

0.0%

0.0%

44.0

43.0

45.0

66.1

76.1

75.0

10.0

24.1

10.0

11%

11%

11% 0

CAPEX En Miles US$

2007

Costo 50 45 15 16 16 17

Años 5 5 5 5 5 5

2006 2007 2008 2009 2010 2011 Balance Inicial + Capex - Depreciación Nueva - Depreciación Años Anteriores Balance Final

Financiamiento

Linea de Credito Tasa de Interes Gastos Financieros Prestamo Amortizacion Tasa de Interes Gastos Financieros

2008

2009

10

10

10

9

9

9

3

3 3

2004

118

129

107

45

15

16

19

22

25

15

15

15

129

107

82

2005

2006

2007

149

214

249

350

5.6%

6.2%

6.5%

7.5%

8

13

16

27

206

182

158

134

24

24

24

8.0%

8.0%

8.0%

19

17

15

0

Estado de Resultados En miles de US$

2004

2005

2006

2007

1,916 0 1,535

2,242 0 1,818

2,700

Costo de Venta

1,624 0 1,304

Utilidad Bruta Margen Bruto

320 19.7%

381 19.9%

424 18.9%

511 18.9%

272

307

347

405

48 3.0%

74 3.9%

77 3.4%

106 3.9%

Gastos Financieros

27

30

31

27

Utilidad antes ISLR

21

44

46

79

7

15

16

27

14

29

30

52

Utilidad Neta Margen Neto

14 0.9%

29 1.5%

30 1.3%

52 1.9%

Dividendos EBITDA Depreciación

0 N/D

0 99 25

0 112 35

0 140 34

Ventas Netas

Gastos de Operación EBIT Margen Operativo

Impuestos Utilidad después ISLR

2,189

Balance General En miles de US$

2004

2005

2006

2007

ACTIVOS Caja Cuentas por Cobrar Inventario Otros Total Activos Corrientes

45 187 243 0 475

53 231 278 0 562

23 264 379 0 666

-26 333 412 0 719

Propiedades y Equipos Depreciación acumulada Activo fijo neto

187 -74 113

202 -99 103

252 -134 118

297 -168 129

Otros Activos Inversiones Total Activos

0 0 588

0 0 665

0 0 784

0 0 848

PASIVOS Cuentas por pagar Linea de Credito Pasivo Devengado Porción Corriente DLP Total Pasivos Corrientes

36 149 13 24 222

42 214 14 24 294

120 249 14 24 407

55 350 14 0 419

Deuda Largo Plazo Otros Pasivos a Largo Plazo Total Pasivos

182 0 404

158 0 452

134 0 541

134 0 553

Capitalización Resultados Acumulados Ganancia del Ejercicio Otros Patrimonio

0 170 14 0 184

0 184 29 0 213

0 213 30 0 243

0 243 52 0 295

Pasivos y Patrimonio

588

665

784

848

Capital de trabajo Check

357 0

429 0

485 0

676 0

Flujo de Caja En miles de US$

NOPAT Depreciación

2004

2005

2006

2007

59 25

61 35

79 34

Cuentas por Cobrar Inventarios Otros Activos corrientes Cuentas por Pagar Otros Pasivos corrientes

-44 -35 0 6 1

-33 -101 0 78 0

-69 -33 0 -65 0

Var. Capital de Trabajo

-72

-56

-167

Flujo Operativo CAPEX Inversiones Flujo de caja libre Gasto Financieros Deuda Bancaria Capitalización Dividendos Flujo de caja neto Efectivo (Inicio) Efectivo (Final)

12

40

-54

-15 0

-50 0

-45 0

-3

-10

-99

-30 41 0 0

-31 11 0 0

-27 77 0 0

8

-30

-49

45 53

53 23

23 -26

2008

2009

2010

2011

18.9%

18.9%

18.9%

18.9%

3.9%

3.9%

3.9%

3.9%

2.0%

2.0%

2.0%

2.0%

6.1%

6.1%

6.1%

6.0%

15.8%

14.4%

13.3%

12.4%

45.00

45.00

45.00

45.00

73.21

73.21

73.21

73.21

4.99

4.99

4.99

4.99

3.12

3.06

3.01

2.96

26.53

36.13

56.43

91.72

118.21

118.21

118.21

118.21

9.76

9.76

9.76

9.76

8.3%

8.3%

8.3%

8.3%

2.60

2.37

2.20

2.05

0.61

0.58

0.54

0.51

1.60

1.37

1.20

1.05

0.53

0.50

0.47

0.44

4.17

4.38

4.59

4.82

5.56

5.88

6.22

6.21

5.56

5.88

6.22

6.21

2.24

3.32

3.52

3.35

1.89

2.08

2.28

2.47

0.80

0.95

1.10

1.24

378

461

551

638 Tasa Crec. Sostenible

2008

2009

2010

2011

5.0%

5.0%

5.0%

5.0%

81.1%

81.1%

81.1%

81.1%

15.0%

15.0%

15.0%

15.0%

34.1%

34.1%

34.1%

34.1%

0.0%

0.0%

0.0%

0.0%

45.0

45.0

45.0

45.0

75.0

75.0

75.0

75.0

10.0

10.0

10.0

10.0

11%

11%

11%

11%

0

0

0

0

2010

2011

V. Residual

10 9

9

3

3

3

3

3

3 3

82

55

16

17

28

22

15

15

55

36

2008

2009

2010

2011

350

350

350

350

7.5%

7.5%

7.5%

7.5%

27

27

27

27

134

134

134

134

0

0

0

0

2008

2009

2010

2011

14.1%

2,835

2,977

3,126

3,282

2,299

2,414

2,534

2,661

536 18.9%

563 18.9%

591 18.9%

621 18.9%

425

447

469

492

111 3.9%

116 3.9%

122 3.9%

128 3.9%

27

27

27

27

84

90

96

102

29

31

33

35

56

59

63

67

56 2.0%

59 2.0%

63 2.0%

67 2.0%

0 148 37

0 157 40

0 166 43

0 165 37

2008

2009

2010

2011

-7 350 461 0 803

39 367 484 0 890

89 385 508 0 983

135 405 534 0 1,073

312 -205 107

327 -245 82

344 -288 55

361 -325 36

0 0 910

0 0 972

0 0 1,039

0 0 1,109

61 350 14 0 425

65 350 14 0 429

68 350 14 0 432

71 350 14 0 435

134 0 559

134 0 563

134 0 566

134 0 569

0 295 56 0 351

0 351 59 0 410

0 410 63 0 473

0 473 67 0 540

910

972

1,039

1,109

735 0

773 0

812 0

853 0

2008

2009

2010

2011

82 37

86 40

90 43

94 37

-17 -49 0 7 0

-17 -23 0 3 0

-18 -24 0 3 0

-19 -25 0 3 0

-59

-37

-39

-41

60

88

94

89 Amortización Economica

-15 0

-16 0

-16 0

-17 0

45

73

77

72

-27 0 0 0

-27 0 0 0

-27 0 0 0

-27 0 0 0

18

46

51

45

-26 -7

-7 39

39 89

89 135

39.7

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